基于非参数方法的中国股市周内效应的实证研究-本科毕业论文
一、绪论
（一）研究背景和目的
2006年是中国股票市场走出低谷的一年，如果把新中国股市从有史以来至今的走势浓缩在一张简单的年K线图上，就可以发现股市运行在标准的第五个上升浪当中。每一个股票市场都遵循着一定的股市循环周期规律在成长，在这一过程中中国股市不断探索与创新。证券法出台、交易制度改革、政府政策干预和加入世贸组织等等这些举措都影响着中国股市。近几年的研究表明，世界上一些成熟的股票市场如美国、日本等的周内效应逐渐趋于消失。所以本文就中国股市的发展历程研究其周内效应，并就一些政策或国际地位的变化来分段推理，研究的重要意义是中国股市是否存在周内效应，以此来判断中国股市是否成熟。
股票市场的有效性是指股票市场的信息有效性。如果一个股票市场是有效的，则随着新的市场信息出现，股票价格会迅速地调整，其调整幅度则完全放映并包含所有的市场新信息。基于这样的认识，一个有效的股票市场，其信息应该是充分披露的，即每个投资者都可以及时掌握同质等量的信息。每个人都能根据所掌握的信息及时地进行理性的投资决策，任何人都不可能只依靠信息的分析来获取套利的机会。同时，证券价格应该是随机波动的，任何信息都不能影响市场价格的系统发展趋势。因此，当股票处于有效并接近完全竞争状态时，资本资源配置便是有效的、接近最优的。
股票市场的周内效应也称周末效应或星期效应，指股票市场中一周内各交易日收益率、风险存在的差异，它是与有效市场违背的一种现象。通常，如果股票市场一周内的某一天或者某几天的收益率明显高于（或低于）其他交易日，或者收益率波动性明显异于其他交易日，则说明该股票市场具有“周内”效应，即各个交易日的收益率的分布明显不同。
（二）研究现状
1. 国外研究现状
国外多把周内效应称为周末效应。从国外研究成果看，周末效应可分为两大子效应：一是“周末收益率效应” ，即股票收益率在周末的异常变化；二是“周末波动性效应”，即股票收益率波动性在周末的异常变化。Fama（1965）通过分析美国股市发现周一风险最大，收益率最小。Cross（1973）发现美国股市价格趋于在周五收盘到周一收盘的三天下跌。Rogalski（1984）发现股价下跌事实上都发
