商业研究

浅谈中小企业融资问题

李红梅　　天津市蓟县质量技术监督局

［摘　要］　中小企业在我国的企业总数中占据着相当大的分量。但是受社会整体信用环境、金融市场发育程度、银行自身定位等因素影响，我国中小企业“融资难”由来已久。近几年来，国家为改善中小企业融资环境先后采取了许多措施，但从实践上看，这一问题仍然没有得到有效解决，成为制约中小企业发展的“瓶颈”。中小企业融资问题主要表现在中小企业自有资金不足，自我积累有限，非正式金融融资方式风险较大，而资本市场为中小企业提供融资渠道有限，证券市场准入门槛高；商业银行为中小企业融资支持力度有限。本文通过分析中小企业的现状，找出融资困难的主要原因，从七个方面提出解决融资难的对策，如加强自身实力建设，提升诚信水平等，进行探讨，以对中小企业融资决策实践起到一定的指导作用，促进我国中小企业的发展，进而推动国民经济发展，增加就业，推动科技进步等做出贡献。

［关键词］　中小企业　融资　诚信　担保　产业投资　对策研究随着改革开放的进一步深化，中小企业已成为推动国民经济发展，促进社会稳定的基础力量。从统计数据上看，我国中小企业占全部企业数的９９．８％，工业总产值和利税分别占６０％和４０％，每年出口创汇占６０％，提供了７５％的城镇就业机会。因此可以说中小企业在经济发展、扩大就业中占有极其重要地位。但是受社会整体信用环境、金融市场发育程度、银行自身定位等因素影响，我国中小企业“融资难”由来已久。我国中小企业贷款仅占全国金融机构贷款的２２％。在上市公司中，中小企业数量约占沪深两市公司的９％，而融资额占比仅为３％。近一段时间以来，由于信贷从紧、原材料价格上涨、劳动力成本上升、出口退税政策调整、人民币升值、外需大幅下滑等原因“汇合”，中小企业贷款融资和发展更是遇到了前所未有的困难。

一、中小企业融资中存在的问题。

１．中小企业自有资金不足，自我积累有限，非正式金融融资方式风险较大

中小企业主要靠自我积累创业发展，本钱少，底子薄，规模难以扩大，造成市场竞争能力低，因而抵御风险的能力差。对资金的需求呈现数额小、频率多、随机性大的特点。增加了融资的成本和复杂程度。

中小企业信用环境差。目前，中小企业信用管理和信用建设意识低，信用发展程度较低，不良贷款率高，融资环境较差。随着国有商业银行的改革不断深化，为规避金融风险，银行对新增贷款实行责任追究终身制，这样金融机构由“惧贷”至“拒贷”则很自然。

非正式金融融资方式风险较大。而大多数中小企业目前采用的融资方式主要有三种：（１）自身融资。利用企业经营利润来积累发展资金，或者以内部职工筹资的方式筹集资金。（２）民间借贷。从亲戚或各种“地下钱庄”以较高的利率获得借款。（３）相互担保。在实践中，以上三种融资方式，由于借贷风险较大，不能成为促进中小企业发展的有效融资方式。

２．资本市场为中小企业提供融资渠道有限，证券市场准入门槛高

中国资本市场仅有十几年的发展历程，其结构存在一定的缺陷，不利于中小企业的融资。风险投资、私人股权基金、创业基金等筹资方式的资本市场体系不健全，不能很好地连接资本供方和需求方。中小企业想通过企业上市进行融资，也是不现实的问题。我国《公司法》规定：上市公司股本不得少于５０００万元，公司经营必须符合国家的产业政策，从严控制一般加工业和商品流通企业。而绝大部分中小企业受各种条件的影响，与《公司法》规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。我国债券市场也基本未向中小企业开放，不具备发行企业债券和公司债券的资格和条件。

３．商业银行为中小企业融资支持力度有限

在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重。而商业银行在向中小企业贷款方面一直存在着种种限制。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的８％左右，这与中小企业创造国内生产总值的三分之一、工业增加值的三分之二，出口创汇的３８％和国家财政收入的四分之一的比例是极不对称的。

二、中小企业融资难问题的原因分析

造成中小企业融资难的原因是多方面的，既有内在因素，也有外在因素。其中即包括中小企业自身条件的局限性，也包括宏观政策的扶持力度、银行等金融机构的市场选择等多种因素。

１．内在因素

一是抵押不足。当前，中小企业正处于发展阶段，有的企业以租赁经营场地为主，有的企业有厂房却没有产权。二是担保体系不健全。三是银企信息不对称。有些中小企业财务管理不规范，假账或多套账现象突出，与银行贷款所需要的信息极不对称，特别是改制企业的不良信用记录也成了银行放贷的否决点。四是企业经营管理落后。大部分中小企业普遍实行家族式管理，企业产权不清，即企业法人资产和自然人资产没有严格区分，当企业经营发生困难时，抽逃企业资产的现象很难控制，对此，银行贷款慎之又慎。

２．银行方面原因

受投资价值取向影响，金融部门普遍存在“惜贷”。中小企业主要集中于劳动密集型产业，产品科技含量普遍不高，甚至有些产业属于“两高一低”，不符合银行贷款政策要求，这就制约了银行对中小企业的支持力度。与此同时，银行为保持最佳盈利水平，基于综合收益率和金融风险防范的双重考虑，在金融资源配置的结构性调整中往往倾向上市公司、大型企业、国家重点项目，压缩对那些经营成本高，效益低，风险大的中小企业的信贷投放规模，对中小企业形成了挤压效应。

受银行信贷体制影响，中小企业普遍存在“难贷”。一是信贷程序较为复杂。目前，国有商业银行实行的是总行一级法人体制，总行对分行实行授权管理模式。地方分行发放较大额的贷款基本上须经过省行或总行的审批，程序繁杂，担保严格，贷款门槛高，相应增加了中小企业贷款难度。二是金融产品不尽合理。今年，为应对金融危机，各商业银行纷纷推出了一系列新型金融产品，但是远不能适应中小企业发展需要，特别是票据市场、应收账款

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