滞胀是全球经济逃不掉的命运 文章来源：南京服装租赁

昨天说自2001年以来中国经济信用长周期，还没有结束，那么何时是个头呢？我之前在帖子也多次论及过此事，前提必须是全球恶性通胀不可遏制，与经济衰退同时并存的滞胀现象出现后，我们才能看到这轮周期结束。

为何会是滞胀？

答案还要从信用的本质上面去找。近期金银价格暴跌，海内外评论文章一大把，其中一类最值得关注，那就是金银无价值，巴菲特就是持有这类观点——你守着一堆不能生息的金属有什么意思呢？人类有史以来产出的黄金总量，甚至不能填满一个大教堂。凯恩斯甚至鄙夷将黄金称之为“野蛮人的遗迹”。不过，我们也不必拿那二位当回事，一个不过是赚了点钱的土鳖财主而已，如果这个世界的投资者都是巴菲特的话，我们不会有电灯电话飞机汽车和电脑互联网革命，不会看见任何创新和进步，一个保守的精算师和会计师主宰的世界，是没前途的。凯恩斯呢？(⊙o⊙)…忘记他吧，这是个妙人儿，可如果人们都按他的想法做，我们不会有储蓄，而没有储蓄，是没有文明的，他的理论，是没有道德的理论。

我们都知道，千百年来，是人类历史自发选择了金银作为全球各民族社会通用货币，为何在近现代，各国政府都纷纷摒弃金银作为通货呢？因为金银作为通货，政府无法随时随地搞信用扩张，更不能随心所欲的对居民征税。

不是说金银本位下没有信用扩张和通胀这回事，事实上，只要是市场经济，就存在信用扩张收缩这回事。

早先金银本位制度下，人们觉得日常市场交易携带金银不仅不方便，而且也危险，成本非常高，干脆将金银放在银行家或者金匠那里寄存，开个收条。然后大家在市场拿着收条作为流通媒介作交易。毫无疑问，银行家和金匠们很快就发现一条生财之道，那就是多发金银票据拆借资金收取利息，反正大家也不会同时挤兑金银。越来越多的金银票据在市场上流通的过程，就是信用扩张。当时一些老牌人物对此非常不理解，认为这纯粹就是个骗局——貌似现在人们就是这么看黄金白银FTF，比实际金银存量多出那么多的票据发行，就是骗子嘛，这类人物包括赫赫有名的美国开国者托马斯·杰斐逊。

金本位制度下的信用扩张，也是有限度的，一旦市场出现什么差错，譬如哪家银行有笔坏账，大家就蜂拥挤兑金银，由于各银行相互之间都持有对方的金银票据，所以这是火烧连营的态势，一家出事，全行业倒霉。银行业集体倒闭，相关的企业也因为债务拖欠跟着倒闭。这就是经济衰退全流程。

这个时候，央行的作用就凸显了，它作为最后贷款人角色出来为银行信用做担保。但在金本位制度下，央行的信用担保也有极限的，因为金银是有限的，央行给银行拆借资金只能是高息放贷，如果利息过低，央行金库里面的金银硬通货会很快流失掉，被人兑换走。实际利率高企，货币紧缩，对于经济意味着什么，今天随便一个市场上混过的人，大概都有谱。所以