证券市场效率实现机制的一种解释
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证券市场效率实现机制的
一种解释
证券市场效率的两个主要决定因素是证券价格准确性和证券流动性1证券价格越准确,证券资产流动性越高,那么证券市场效率也越高有效率市场必须使证券价格及时准确地反映所有影响公司价值的信息这一过程包括三个不同的环节:信息形成;信息准确性验证;基于信息对证券重新定价信息形成过程包括搜集所有尚未公开的影响证券价格的信息信息准确性验证是指证实信息来源可靠性及信息本身可靠性基于信息对证券重新定价需要对信息加以分析以决定其价值,然后利用价值和价格之差进行交易
具有流动性的市场必须具有足够的交易量让大多数买方和卖方迅速完成交易流动性的实现主要经由三个途径:投资组合调整消费-投资调整价格意见差异投资组合调整通过改变投资组合的构成以便组合符合投资者预先设臵的风险和回报水平来提供流动性消费-投资调整通过影响投资部门和消费部门之间资金的双向流动来创造流动性市场参与者之间的价格意见差异通过促使低估证券价值的市场参与者与高估证券价值的市场参与者进行交易来形成流动性
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